¡Análisis y opiniones!

¿Sigue siendo apropiado invertir en acciones? Después de que los principales índices bursátiles, más allá de todas las expectativas, hayan recuperado prácticamente todas las pérdidas debidas al colapso de mediados de marzo, y la difusión de los datos macroeconómicos no sea precisamente emocionante, es justo que nos hagamos esta pregunta. El temor de todo inversor es entrar en el mercado antes de que un colapso se estabilice.

O hacerlo demasiado tarde, tan cerca de un colapso inminente. Así que veamos juntos el contexto actual.

¿Alternativa actualmente rentable?

El flujo de dinero en los mercados se mueve según un principio muy simple: el capital converge donde es más rentable. Es decir, donde es más rentable. Después de todo, todos queremos invertir para obtener el mejor rendimiento posible. Ahora hagámonos una pregunta muy simple: ¿Cuánto ganan hoy en día las principales clases de activos, es decir, acciones y bonos?

El regreso del S&P500

Para obtener una medida del rendimiento ofrecido por el mercado de valores nos referimos al múltiplo conocido como Rendimiento de las Ganancias. Este indicador se obtiene simplemente haciendo la relación entre los beneficios de la empresa en los últimos 12 meses y el precio de las acciones.

Específicamente, el precio de la acción es el valor asumido por el S&P500 en la fecha en que pretendemos calcular esta relación. Quienes conocen los múltiplos de mercado habrán notado que este último es «relativo» al más conocido de los múltiplos P/E (precio/beneficios), es decir, el valor del índice dividido por los beneficios de las empresas. En este caso, el indicador de rendimiento de las ganancias no es más que el inverso del P/E.

Aunque el múltiplo P/E es ya en sí mismo un indicador muy útil para evaluar si se invierte o no en acciones, su uso se vuelve menos válido cuando se compara la conveniencia de las acciones y los bonos.

En otras palabras, si se necesita evaluar la conveniencia de invertir en acciones, tiene sentido utilizar el múltiplo S/S. Si, por otra parte, es necesario considerar si tiene sentido invertir en acciones en lugar de bonos, entonces hay que utilizar el Rendimiento de las Ganancias.

Rendimientos de bonos en EE.UU

Rendimiento de los bonos de EE.UU. a 10 años vs. rendimiento de las acciones de EE.UU.

El análisis de los dos gráficos muestra claramente que las acciones ofrecen un mayor rendimiento que los valores. Está claro que los valores deben ofrecer un mayor rendimiento para remunerar el mayor grado de riesgo, pero esto no es un hecho. En el pasado también ha habido largos períodos en los que los rendimientos de los bonos eran más altos que los de las acciones.

Por lo tanto, hoy en día, las acciones ofrecen un mayor rendimiento que los bonos. Además, este es el punto a subrayar, la renta variable es el único activo que hoy en día proporciona un rendimiento real, por lo tanto ajustado a la inflación, positivo.
Si se considera que la inflación media estadounidense en 2020 fue de alrededor del 1,20%, se entiende que el rendimiento de los bonos ni siquiera es suficiente para preservar el poder adquisitivo de sus ahorros.

En este momento no hay mucho que discutir. En la actualidad, si se quiere preservar al menos el poder adquisitivo del capital, no hay alternativa a la inversión en acciones.
Por supuesto, los rendimientos de la equidad no son los mejores, ¡al contrario! Si se observa el gráfico, las acciones actuales reconocen uno de los rendimientos más bajos de la historia.

Sin embargo, en una inspección más cercana, el nivel más bajo de retorno fue alcanzado en mayo de 2009 cuando las acciones dieron el 0,80%! ¡Estamos hablando de un rendimiento unas 3 veces y media más bajo que el actual! Sin embargo, eso dependía mucho del mínimo alcanzado por los beneficios de las empresas, que luego volvían a aumentar rápidamente.

Sin embargo, si la historia se repite, el mercado de valores debería crecer un poco más antes de alcanzar un mínimo histórico. Claramente, es posible que los rendimientos caigan incluso por debajo del mínimo histórico, estableciendo un nuevo récord negativo!

Como puedes ver, hoy en día la vida del inversor no es nada fácil. Hacer buenas inversiones no es suerte sino habilidad para seleccionar las mejores inversiones.

Por suerte para usted tiene la posibilidad de suscribirse al servicio de Crecimiento y Rendimiento que le permite invertir en las mejores acciones internacionales a un precio super asequible!

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